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投资者电话会议中的谎言  

2012-09-07 13:56:59|  分类: 前智 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  编译 赵阳 

投资者电话会议原本是企业经营者和股东交流的一个重要渠道,但美国利哈伊大学的Paul Brockman等人却发现,这种会议很可能充斥着谎言——高管的陈述和他们的交易行为是相反的——如果高管以悲观的语气在会议中讲话,在接下来的90天中,他们会买进公司的股票;相反,如果使用乐观的语气,则会卖出股票。

投资者电话会议中的谎言 - 管理学家 - 管理学家杂志

按照常理,如果高管对近期的运营或未来是乐观的,他们的交易行为应该会反映其乐观的预期(买进公司的股票)。反之,亦然。但是,Paul Brockman等人发现,高管会在电话会议中故意调整语气,来错误地引导投资者,从而为自己谋求更多的利益。“虽然很难弄明白他们的真实目的”, Paul Brockman等人认为,“但是,有证据表明,在他们说一套做一套的背后,是有策略性的目的”。

研究者搜集了从2004到2007年,16个季度的,2880个投资者电话会议的副本(包括高管的发言和之后的问答),并用计算机对文本进行了分析。他们发现,通过措辞和表达方式,可以在一定程度上判定,在会议上,高管是持乐观还是悲观的态度。 

……

 

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